消費電子市場遇冷引發半導體行業砍單潮，國內射頻芯片龍頭卓勝微二季度業績“暴雷”

近期以來，消費電子市場遇冷引發半導體行業砍單潮，國內射頻芯片龍頭卓勝微二季度業績“暴雷”，上市以來首次出現營收與利潤同時下滑的情況。

7月12日晚，卓勝微發布的業績預告顯示，預計上半年實現營業收入22．35億元，較去年同期下降5．27％，實現歸母凈利潤7．13億元－7．64億元，同比下降24．69％－29．72％。

對于業績波動較大的原因，卓勝微表示主要有以下幾方面：

1．由于受到疫情反復變化和宏觀經濟增速放緩等多方面因素的影響，手機行業的市場需求不景氣，導致公司經營業績有所下滑。

2．公司積極推動芯卓半導體產業化項目的建設， 不斷加大研發投入和人才儲備力度，從而使得公司研發、經營費用上升。

3．隨著產品銷售結構及市場競爭格局的變化導致整體毛利率有所下降。

上市三年，營收、利潤首次同時下滑

資料顯示，卓勝微專注于射頻領域集成電路的研發和銷售，并借助卓越的科研技術、優質的產品和高效完善的服務，逐漸發展成為中國射頻前端芯片市場的主要競爭者。目前公司已成為國內智能手機射頻開關、射頻低噪聲放大器的領先品牌，公司的射頻前端芯片應用于三星、小米、華為、聯想、魅族、TCL等終端廠商的產品。

自2019年上市以來，卓勝微的經營業績表現亮眼，因此被股民冠以白馬股之稱。根據其年財報顯示，2019年——2021年，卓勝微實現的營業收入分別為15．12億元、27．92億元、46．34億元，同比增長幅度為169．98％、84．62％、65．95％；對應的凈利潤分別為4．97億元、10．73億元、21．35億元，同比分別增長206．27％、115．78％、99％。

可以看到，近三年來卓勝微營業收入、凈利潤雖然同比增速逐年放緩，但規?；鶖等栽谠龃?，因此整體看來處在高增長階段。

然而到了今年一季度，公司業績增長趨勢大不如前。根據公司一季度報顯示，實現營業收入為13．30億元，同比增長12．43％；實現的凈利潤、扣非凈利潤分別為4．59億元、4．62億元，同比下降6．70％、8．86％。

市場預期，卓勝微在二季度業績表現或將有所好轉，卻沒想到如今財報預告公司業績加速下滑。相比于去年二季度凈利潤、扣非凈利潤分別為5．22億元、4．87億元的表現，今年二季度較去年同期分別下降51．34％－41．57％、47．23％－36．96％。近利潤幾乎腰斬，這樣的下滑幅度著實令人吃驚。

5G手機銷量大跌，芯片市場慘遭波及

對于這樣糟糕的業績，卓勝微解釋稱，手機行業市場需求不景氣，經營業績下滑，公司加大研發投入力度致費用增加，存貨減值損失增加等，這些因素疊加導致凈利潤下降。

在上文中曾提到，卓勝微專注于射頻開關、射頻低噪聲放大器等射頻前端芯片產品研發，主要應用于智能手機等移動智能終端，公司客戶包括三星、華為、小米、vivo等絕大部分安卓主流手機廠商客戶。

在近三年來，卓勝微業績規模逐年提升，顯然與5G手機等消費電子市場的火爆行情有關。尤其在2019－2020年，正是5G手機滲透率快速提升的時期，華米OV以及三星等手機廠商相繼推出5G智能手機，競相追逐5G終端市場，卓勝微的業績也隨之水漲船高。

但從2021年起，5G手機的市場滲透率有所放緩。筆者專門在搜索引擎中針對“5G手機”、“5G”等關鍵詞進行了索引發現，2019年初到2021年初是5G技術最受社會關注的時間段。自2021年開始，5G的話題在社會上的熱度雖然較2019年之前更高，但也并不像兩三年前那般火爆。

近兩年來，新冠肺炎疫情黑天鵝造成的“缺芯潮”等后續影響，令全球經濟不振、大廠砍單不斷，卓勝微等射頻芯片廠商無疑首當其沖。

5G手機如今是否真的不如以前吃香了？根據中國信通院發布的數據顯示，2022年1－5月，國內市場手機總體出貨量累計1．08億部，同比下降27．1％；其中5G手機出貨量8620．7萬部，同比下降20．2％，占同期手機出貨量的79．7％。

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